周三两市股指低开后震荡整理，沪指在2900点上方反复盘整拉锯，两市成交量小幅萎缩。统计局数据公布影响市场情绪，预期CPI受食品价格上涨推动而进一步走高，同时PPI受高基数压制走低。板块方面，种植板块迅速崛起，稀土永磁、黄金概念表现强劲，汽车、医药、白酒板块跌幅榜前列。在行业配置层面，建议关注基建边际改善的影响，以及受益于经济转型和政策支持的成长板块。操作上，轻指数、重个股，回避高位股及退市风险股。

消息面上，统计局公布5月CPI从4月的2.5%上升至2.7%，PPI同比增速从4月的0.9%下降至0.6%。分项数据显示，食品价格同比涨幅继续扩大、非食品价格同比增速微降；食品价格的上涨不会导致CPI持续大幅上升，对货币政策不构成制约。在中美贸易摩擦升级的背景下、工业企业利润在下半年可能仍然承压。预计6月CPI同比可能将进一步小幅抬升，PPI同比将进一步回落。

盘面中，有色板块的稀土永磁和黄金概念表现强劲，其中稀土热点在政策呵护下持续发酵。国家发改委近日下发《关于开展稀土等战略性矿产资源情况调研的通知》，近日将由国家发改委、工信部、自然资源部相关司局负责人分别带队调研。板块中金力永磁、久吾高科等多只个股连续涨停。本周贵金属价格持续上涨，Comex黄金上涨4.1%Comex白银上涨2.4%。证明美国经济走弱的数据正在堆积，美联储货币政策预期管理转鸽的方向已经明确，随着经济下行、通胀下行数据逐步兑现，美联储降息将是大势所趋，关注贵金属板块的配置价值。

技术上看，昨日大盘一根中阳线修复了近一周的跌幅，并且量能同步放大，强势特征明显。创业板更是一举站上 5 日、10 日、20 日、半年线及年线，日线 MACD 指标多头强化，短线还有上涨要求。综合来看，当下大盘短暂蓄势后，有望延续上涨走势，涨幅高度取决于量能的释放，密切关注量能变化对大盘的走势影响。

4月以来流动性边际收紧，5月以来海外环境向不利方向演进，叠加5月经济数据不及预期，市场大幅度回调。在这种背景下，宏观政策逆周期调控托底经济，对外保持人民币汇率稳定，稳定金融市场；对内在保持稳定的基础上，持续推进开放和创新，调整经济结构，缓慢释放风险。投资者可持续关注企业盈利的改善情况，特别是受益于经济转型和政策支持的通信、电子和计算机等成长板块的配置机会，为防范可能的风格转换，适当减持前期强势板块。