周一早盘，受周末利好消息刺激，两市大幅高开，沪指涨幅一度高达2%。以银行、保险为代表的大金融板块强势拉升。但券商板块的高开低走，上攻稍显乏力，指数不断下行。截止收盘，上证失守3200点，创业板跌幅1.7%。

盘面中，银行保险推升指数。究其原因，3月信贷社融全面超预期，表明宽信用传导成效明显，强化了下半年经济企稳预期。其中非标融资对社融转为正贡献，新增信托贷款 528 亿，较去年同期增长 885 亿元。在从去杠杆到稳杠杆，监管边际放松的过程中，信托行业基本面边际好转。从过往历史看，经济企稳或企稳预期强化均会促成银行股的阶段性相对收益。一季度的信贷大幅扩张，将成为银行业绩稳健的有力保障，银行板块在四月下旬将迎来一季报的业绩催化。目前十年期国债收益率已提升至3.33%以上，且社融增速的回升使得无风险利率获得一定支撑，有望增厚保险股的估值水平。

消息面上，4月份过去的9个交易日，A股公布减持公告310份，拟减持市值达到500亿元，较去年同期增长近一倍。其中减持行业主要集中在生物医药、计算机和电子行业。产业资本的态度使得市场参与者的情绪开始转向谨慎。虽然有社融数据超预期以及央行副行长对当下中国股市正显示出触底和复苏迹象的言论。但今日高开低走的走势，无不显示着诱多的嫌疑，以及目前市场资金的态度。

正值四月中旬，接下来市场将进入一季报业绩密集披露期。从已经公布的创业板一季报看，业绩分布的内在结构边际改善。从行业看，传媒、计算机业绩增速优于创业板整体；而电子、通信业绩增速则低于创业板整体。并且，创业板大市值公司业绩增速相对较高，头部效应得到强化。分析业绩增速较好的公司可发现，公司利润增长多数原因来自于行业景气度回暖、涨价因素、原材料成本下降等。配置上，建议投资者关注一季报业绩确定性强的板块；操作上，回避前期涨幅过高个股。