周一沪深两市股指受外围市场拖累大幅低开，随后两市集体反弹走高。创业板指一度翻红，但随后市场再度逐级回落。截至收盘，上证指数收于3043点，成交3750亿元。全球资产的联动效应、新增资金入场减速及技术面均显示，A股面临短期下行压力，建议投资者控制仓位，谨慎为上。

最新公布的欧美各国制造业采购经理指数(PMI)数据表现差强人意，叠加美联储超预期“鸽派”影响，上周五欧美股市全线下跌，出现了构筑头部的K线形态。美国国债收益率曲线一度出现倒挂，加剧投资者对全球经济增长放缓的担忧。从资产价格上看，油价跌，美元和黄金涨，反应出衰退下的资金避险需求。而全球资产的联动效应下，给A股在内的全球股市带来了压力，而国内债市在衰退式宽松的预期下走强。

市场分化，冰火两重天。一是，板块间的分化。保险、券商、银行等金融板块成为市场领跌主力，尤其是头部券商低开后，盘中反抽乏力，尾盘的加速下行，侧面从沪股通、深股通资金净流出百亿以上，全球资产联动加强，意味着市场短期情绪上“凉凉”；同时，上周表现较好的传媒、白酒板块成为杀跌的主要力量，军工板块午后掀起涨停潮。再者，科创板映射板块内部结构的分化，此前的龙头品种则纷纷倒下，参股首批科创板企业的影子股表现抢眼，可持续性存疑。

年初以来的拉升行情之后，沪指在3100点区域反复拉锯。一方面，前期市场对于货币政策宽松、减税降费超预期、中美贸易缓和、去杠杆转向温和等预期的逐步兑现，市场短期乐观的情绪开始逐渐回归理性。一方面，从成交来看，增量资金入场热情衰退，更多的是存量博弈，高抛低吸，赚钱效应逐步衰减。技术上，沪指存在形成双头可能性，深成指周线11连阳之后，上行压力变大；中小板指数及创业板指数均面临长期均线的压制。市场节奏打破了春节以后周一大涨的惯例，股指短期调整压力加大，建议投资者控制仓位，谨慎为上。