受监管严防场外配资的消息影响，周四沪深两市继续下行。养殖、通信、软件、边缘计算等近期热门题材集体走低；虽然有权重蓝筹支撑，在上证50的带领下，沪指一度翻红，但仍难掩颓势。大盘失守3000点，两市跌停超百家，赚钱效应急剧下降。

从资金面看，近期产业资本持续减持，表明其对企业经营基本面的预期较为负面。根据历史经验，产业资本主动入场是牛市开始的信号之一，就目前市场来看，此信号尚未出现。同时，机构投资者的仓位已接近历史高位，继续加仓的空间较小。而外资受到全球风险偏好影响，近期美股开始高位回调，势必影响外资流入，并且近期北上资金一直呈现净流出的状态。因此，目前个人投资资金是决定当下行情的重要推手。虽然目前市场较为活跃，投资者情绪乐观，但前期涨幅较高，且大盘面临长期均线压制，在此位置多空双方分歧较大，预计调整行情展开。

开年以来的上涨行情并非基于盈利面的改善或提升，而是经济改善预期下的估值修复。当下调整为短期快速上涨后的利好兑现，而年初至今，市场的逻辑并没有改变：经济面可控、政策面呵护、流动性支持。目前，以科技股和养殖股强势个股纷纷回调，市场开始出现行业轮动的特征。此次调整是对前期涨幅过高的个股进行修正，总体下跌空间有限。目前市场情绪仍然较高。展望后市，只要经济数据不出现大的风险，市场仍然会是震荡上行。操作上，控制仓位，关注估值低位、业绩稳定、有后续补涨动力的蓝筹个股。（以上观点仅供参考）