周五沪深两市股指延续震荡整理。大小盘指数表现分化，上证50指数表现较弱，创业板指相对较强，在平盘线附近维持震荡走势，保持着红盘状态。从盘面上看，农林牧渔、电力、OLED等板块涨幅居前；金融、煤炭、白酒、家电等权重板块跌幅居前。截至收盘，上证指数收于2682点，成交1698亿元；创业板指数收于1397点。市场热度有所降温，反弹逻辑仍在，关注近日新一轮中美经贸高级别磋商进程。控制节奏，把握结构性机会。

消息面，中国1月新增人民币贷款32300亿人民币，预期30000亿人民币。中国1月社会融资规模增量46400亿元，预期为33000亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加3.57万亿元，同比多增8818亿元。1月末，广义货币(M2)余额186.59万亿元，同比增长8.4%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.2个百分点；狭义货币(M1)余额54.56万亿元，同比增长0.4%，增速分别比上月末和上年同期低1.1个和14.6个百分点；流通中货币(M0)余额8.75万亿元，同比增长17.2%。当月净投放现金1.43万亿元。当前货币信贷双双进入宽松周期，沿“货币宽松——信用宽松——经济见底”的传导路径，伴随着风险溢价下行，而这构成了A股本轮春季躁动的根本基础。

市场整体降温，结构性分化。猪肉概念再现涨停潮，消息面上，从今年春节开始，猪价涨幅明显，刺激板块大涨；OLED概念股，京东方呈缩量修整，深天马A仍表现强势，维持板块热度；家电、保险、汽车、银行、白酒权重股领跌，拖累上证50跌午后跌幅扩大至2%。

春节后首周，A股表现可圈可点，实现周线六连阳，与往年的春季躁动不同。宏观内外部环境的改善，尤其是货币信贷的双双宽松对于资产价格的强支撑；商誉风险接短信释放，监管政策调整增强市场活跃性，加之A股估值处于历史低位，增量资金入市，市场具备反弹基础。股指日线五连阳后展开修整，沪指不排除回抽半年线的可能性。市场热度虽有所降温，但反弹逻辑仍在，注意控制节奏，等待回调考验个股成色，重点关注电子、计算机、通信行业中优质的龙头公司。