信托降杠杆效应在周五开盘被放大，沪指跳空低开并快速下探，在砸穿3400点整数关后才引发盘内反抽；创业板指数则显现出更强的反弹意愿，在探出新低后震荡盘升，先翻红并收复1700点，还一度涨幅逼近2%。至尾市，沪指收于3462.08点，创业板指数收于1702.43点。

飘红的板块个股较前两个交易日明显增加。煤炭板块大涨超过4.25%，18年煤炭去产能目标或与17年持平，行业龙头有望成为最大的受益者，近期受到资金的持续追捧；石油涨幅居前，尤其是油服股，中海油上调18年度资本开支，油服板块迎订单机遇，随着全球经济复苏，油价中枢上移，市场预期行业拐点已至。机械、农林牧渔、多元金融等位于跌幅前列，两市跌停或接近跌停的家数不足百只，市场恐慌的情绪有所收敛。

近期“闪蹦股”频现，信托计划监管是其诱因之下。银监会58号文（2016）对信托进行规范，要求结构化股票投资信托产品优先/劣后原则不超过1:1，最高不超过2:1。同为股票类投向，信托与其他资管计划的要求存在不一致客观上形成所谓政策红利。2017年11月，大资管新规征求意见稿中这一项得到统一，将权益类产品的分级比例限制为1倍。

一周的下挫，除上证50指数上升格局未被打破，其它指数均发生较大变化：创业板指数被重新打回下降通道下沿，深成指及中小板指数均击穿中期趋势线，沪指也以一阴吞二阳的走势修改上升的斜率。“闪蹦”成为本周的关键词，那些缺乏事业绩支撑、大股东股权质押导致流动性问题以及资管计划、信托计划到期后由于严监管而产生资金链隐忧，粘上边的相关公司均受到牵连。市场在此轮快速调整的过程中，资金对于业绩确定性认知不仅未被弱化，反而是呈现出进一步强化趋势。短期技术性反抽有望展开，但业绩地雷依然是规避的重点。