央行历史首次进行63天期逆回购操作，中标利率2.9%，周五净投放900亿元。一方面，央行时隔一年之后，再次通过逆回购“锁短放长”，强调机构负债稳定性，推进“去杠杆”进程。另一方面，央行提前操作，稳定市场预期，为资金面平稳跨年做准备。在“去杠杆”作为牛鼻子的环境下，央行操作将继续围绕“一个中心”(维持流动性基本稳定)与“两个基本点(经济基本面与杠杆水平)”开展稳健中性的操作。四季度市场的风险来自于流动性方面，国内短期及中期资金面及美联储加息动向尤其值得关注。

在银行、保险为首的金融板块强势推升下，沪指震荡上行并再次刷新近22个月高点，午后领涨龙头招商银行股价创历史新高。银行板块季节性效应显现，据统计10 年来，申万银行指数在 10 月、12 月取得正收益的概率分别为 90%、70%。三季度以来，同业负债利率边际下行、股份行不良贷款进一步确认、金融监管逐步落地，使得股份制银行基本面逐步进入底部区域。周五新高的还有第一高价股贵州茅台，午后突破8000亿元人民币，市值仅次于中国银行，排名A股第五。代表消费行业进入白马时代，价值投资者的狂欢。资金跷跷板效应下，深成指受“中小创”板块走势低迷拖累，板块个股跌多涨少。

本周十九大胜利闭幕，A股拉开新的篇章，沪指小幅放量突破3400点箱体上沿，打破箱体震荡格局。目前沪市主板指数表现强势，但市场分化较为严重，强势股持续性不强，可操作性降低，周五大部分投资者陷入只赚指数不赚钱尴尬境地。当然一分为二的看市场，更是结构性行情极端的演绎，以大金融为代表的权重股的低估值、以白酒股为代表的消费股的业绩高增长成为业绩确定性的代表。股指重心整体上移背景下，把握结构性机会，坚守价值成长主线，均衡布局有业绩支撑的大金融、大消费类、环保、物流及科学创新板块。