周二大盘窄幅波动，沪综指小幅低开后在3380点上方运行，创业板先抑后扬，尾快速上攻，最终各指数以红盘报收。两市共成交4072亿元，成交量无明显变化。当前沪综指在30日均线上方运行，呈现平台整理态势，30日均线也逐步走平，成交量逐步下滑，未来市场将面临方向性选择。我们倾向于经过平台整理之后，将进一步向上拓展空间。盘中，房屋租赁板块领涨，国创高新涨停，世联行、昆百大A、市北高新也跟风上涨。保险板块继续稳步上行，中国平安、中国太保创出十年来新高，对指数起到积极带动作用。券商板块也呈现止跌迹象，后市具备技术反弹动力。总体而言，指标股走势良好，大盘波动幅度不会太大，但板块及个股分化严重，依然要警惕板块轮动中的个股风险。

技术上分析，上周沪综指回探30日均线，随后两个交易日脱离30日均线，在5日均线附近整理，虽然量能未放大，但指数表现稳定。分时图上显示，短线技术指标出现顶背离，意味着短线大盘会比较犹豫。周K线上显示，沪综指中线上涨趋势保持，并且周MACD指标处于多头排列状态，中线延续上涨概率较大。综合而言，短线缩量整理，中线保持上行。

进入四季度，流动性成为投资者关注的主要因素。央行通过OMO方式，已累计净投放5600亿元，意在年末保持流动性平衡，给市场稳定预期。然而，在金融板块维稳的同时，市场成交量却逐渐下降，其余个股的操作机会有所降低，显示当前投资者谨慎心态。另外，节后两融余额不断攀升，短期能否成功跨越万亿关口成疑。从板块热点看，消费、医药资金关注度较高，说明投资者风险偏好下降，以防御为主。随着三季报的陆续披露，机构三季报的持仓变动也浮出水面，尤其是国家队资金的持仓变动，对股价影响较大。三季报被减持的品种一般表现不佳，而大幅增持的品种，股价普遍上扬。如通策医疗23日晚间公布三季报净利润同比增长44.91%，社保基金大幅增持，24日涨停报收。从已披露的三季报基金持仓看，医药板块增持比例较高。医药板块属于年内滞涨板块，政策变动、业绩增速放缓等因素影响外，投资者风险偏好也影响医药板块波动。上半年，投资者风险偏高较高，追逐高成长、高风险板块及个股，如新能源汽车、供给侧板块。而随着风险偏好的回落，白酒、医药等防御性板块重回视线，成为近期的主流热点。医药板块中，医疗服务、医疗器械、生物制药细分行业潜力巨大，可重点关注。