周五，沪深两市小幅低开，后保持弱势窄幅震荡，在上海本地股和有色等板块反弹的带动下市场情绪回暖，股指小幅反弹。交通运输、有色金属、传媒、钢铁、商业贸易等行业指数涨幅居前；家用电器、食品饮料、银行、非银金融、医药生物等行业指数弱势回调。截止收盘，沪指收于3378点，上涨0.25%，创业板指数涨幅达0.94%，美中不足的是两市总成交金额萎缩至3600亿元左右。

消息面上，国家统计局2017年10月19日公布的宏观经济数据：2017年三季度GDP同比增长6.8%，2017年9月规模以上工业增加值同比增长6.6%，社会消费品零售总额同比名义增长10.3%，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长7.5%。目前看，未来2个季度投资放缓将成为国内经济主要下行压力，但前3季度经济增速达到6.9%意味着年内稳增长压力较小，未来GDP增速回落速度是否可控关键看消费需求的走势。居民收入增速持续回升意味着消费需求将保持稳定，而发达国家私人部门杠杆率回升表明中国出口需求在中长期内有望稳定增长。我们认为中国经济稳中有进、稳中向好的态势还将持续，A股稳健运行的基础较为扎实。

盘面热点主要十九大报告中提及的政策预期相关。十九大报告提出赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港。我们认为建设自由贸易港，将有效加速世界各地货物再上海的集散，以及各地商人于旅客再上海的人员往来，对于上海交运及物流企业将带来业务量提升的直接利好。盘面中，华贸物流、上港集团、外高桥、锦江投资均直接拉板，并且带动上海本地股和粤港澳大湾区概念股上涨。

从最新发布的GDP增速、工业增加值、社会消费品零售总额、9月PMI和M2等数据来看，中国经济韧性仍好。经济预期改善有利于企业增加投入，市场对上市公司的利润增长不再悲观，有利于A股稳中有升。周五虽然个股普涨，但是涨幅都不大，当前投资者的情绪以观望为主，担忧会后市场会出现“久盘必跌”，最近一年多市场的严重分化走势，经常出现技术性分析失灵，这是价值投资理念主导的结果，和之前的一轮行情所有股票都会轮涨的性质明显不同。因此，策略上，我们建议投资者以适当仓位精选个股为主，可逢低吸纳绩优股，特别是细分行业龙头且三季度利润大增的标的，三季报业绩有显著提升的强势子行业，如新能源产业链、金属制品、水泥制造、物流、零售、半导体、纺织、化学制药、地产等，同时消费类的品牌优质资产仍有积极配置的价值。