周一市场受利空消息影响，早盘小幅低开后展开调整，沪综指创本轮调整新低，最低下探3044点，击穿了半年线支撑，上升通道面临破位风险。大盘连续收出5天阴线，中短线趋势进一步恶劣，后续将考验年线支撑。新股发行提速，注册制开启近在眼前，创业板不断创新低，极大地压制了投资者做多热情，预计春节前大盘以弱势调整为主，建议保持观望。
  上周国企改革板块纷纷回落，在大、小盘股表现均不佳的情况下，大盘连续调整5个交易日，短线进入空头区域。国企改革板块作为跨年度的主题投资机会，深得投资者认同，其走势影响着市场情绪。2017年是国企改革突破之年，石油石化、电力、钢铁、煤炭等权重行业是改革重点，相信在改革强预期下，这些板块走势不会跌无底线，应该会对大盘形成一定支撑。中国石油、中国石化等抗跌走势显示资金护盘迹象。除此以外，大部分股票趋弱，尤其是创业板在新股提速及注册制冲击下跌跌不休，迫使场内资金保持观望回避风险。也就是说，当前市场格局分化显著，改革预期强烈的个股走势相对稳定，而中小创多重利空弱势难改。
  资金面方面，上周央行净回笼资金5950亿元，连续两周净回笼共计8400亿资金。本周净投放3040亿元资金。央行交叉进行资金投放、回笼，维持流动性基本稳定。1月是MLF到期量较大月份，合计将有4355亿资金到期。临近春节，资金压力仍然较大。即便央行本周投放一定流动性，目前资金面难言很宽松，好处是资金面角度对人民币贬值不利因素较少，市场依赖于经济数据、政策利好来推动情绪。
  12月份的宏观数据已经出台，投资、消费、进出口平稳中小幅回落。PPI同比上涨5.5%创5年新高，主要是钢铁、水泥、铁矿石、铜、铝、原油价格的上涨导致，但动力煤却下跌14%，南华工业品指数涨幅较上月显著放缓。从数据分析，原材料价格的上涨是这一轮工业企业复苏的源头，一旦原材料价格掉头向下，工业企业会再度面临景气度下滑风险。12月份PMI中产成品库存创2013年来最低，新订单及原材料库存均下降，说明企业对经营前景十分谨慎，投资意愿不强，在加速去库存。12月份的经济数据虽然保持平稳，但其中存在一定隐患，就是经济复苏持续性不强。在流动性、经济、政策三方面均不利的背景下，股市很难走出指数化行情，预计短线下跌，中线保持箱体平衡。改革预期催生局部行情，操作上整体保持谨慎，适当关注国企改革板块机会。