周三在中国石油、中国联通、东方航空等指标股带动下，大盘展开反弹。早盘，各指数纷纷高开，沪综指高开高走，相对较强，收盘于3137点。在国企混改预期下，长期超跌的部分央企迎来反弹契机。虽然指数反弹，但成交量并无显著变化，大部分个股缺乏主动做多意愿，后市不宜盲目乐观。我们认为，未来结构性机会主要在于改革，供给侧结构性改革可重点关注农业，国企改革可关注垄断性行业混改机会。
  央行今日实施2100亿元逆回购，净投放900亿元，在一定程度上提振市场信心，持续低迷的债券市场开盘大涨。近期，流动性紧张、利率走高等不利因素叠加，债券市场连续暴跌，股市表现也不佳。央行加大逆回购力度，释放出维稳信号，对周三反弹起到积极影响。但是，我们认为年底前流动性紧张局面不会有实质性改善，进入1月份春节效应、资金外流压力增大，流动性可能维持紧张局面。所以，春节前估计市场以弱势震荡为主。
  国企改革板块演绎强势，尤其是垄断性行业央企，如中国联通、中国石油、东方航空、广深铁路等。今年中央经济工作会议再次突出强调国企改革，混改是重点突破方向。会议指出""要深化国企国资改革，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点"。2015年中国南车与中国北车的合并，引发了央企改革的巨大市场效应。今年央企改革以混改作为重要突破，符合脱虚入实的思路。可以预计，央企混改、地方国企混改是当前至明年的一大结构性机会，值得投资者重点关注。从央企层面，央企旗下龙头上市公司，如中国石油、中国石化、东方航空、中国联通、中国船舶、中船防务、中国交建、中房地产等大型央企。地方国企方面，除了各省、市主要的上市平台外，还可以结合市值、行业来综合选择。市值较小、属于供给侧改革行业、公司业绩不佳，未来改革预期更强烈。