清明小长假后的首个交易日沪深两市低开后震荡反弹，行业板块个股全面活跃，中小创积极领涨。计算机、电子元器件、传媒板块和次新股、充电桩概念股涨幅居前，银行股表现滞后。截止收盘，沪指收于3053点，涨幅为1.46%，创业板指数涨幅达3.36%，两市总成交金额放大至7000亿元。对于后市我们认为市场向上拓展反弹空间，沪指摆脱3000点纠缠，短期缺乏做空的逻辑和催化剂，能否突破3100-3200点一带的压力位仍需做多力量进一步凝聚和成交量的放大，场外方面需关注经济复苏进程，特别是4月中旬公布的经济数据，以及美联储4月份的加息预期。

   消息面上较为积极，为本周二的反弹奠定了基础。首先，李克强总理到国家税务总局、财政部考察并主持召开全面实施营改增座谈会，李克强总理强调营改增税负只减不增，把结构性减税措施落到实处，让广大企业受惠。我们认为这对近期有一定企稳迹象的经济环境来说，又是一实质性利好。其次，近期二重重装、熔盛重工债转股方案相继落定，中钢集团包括债转股在内的重组方案正待批复。国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行入选第一批债转股试点。我们认为此举有利于企业端降低负债率，甩开包袱，专心经营，走出困境，对银行端来说，有利于降低不良贷款率，盘活资产。我们注意到刚刚公布的工行、农行、中行、建行、交行年报显示，五大银行2015年净利润总额超过9200亿元，净利润增速却是有史以来最低的。在净利润增速下降的同时，不良贷款率却在上升，农业银行最高，为2.39%。

　 资金面上，也见到了宽松后的预期效果。在各地地产新政推动地产成交放大、政策性银行项目投放积极性扩大等临时性因素叠加影响下，预计3月份新增信贷数据仍然将较2月份环比略增，大致在1万亿元~1.2万亿元。而以此估算，今年一季度累计新增信贷规模约为4.3万亿元~4.5万亿元。沪股通方面，截止节前最后一个交易日(4月1日)已经出现了连续18个交易日的净流入，反映场外资金对A股的风险偏好在提升。

  沪指在3000点一带经历两周的反复震荡拉锯后，于本周二形成突破，有望向3100-3200点压力区挺进。其他分类市场看，3月份主要指数在月K线上止跌反弹，市场人气得到修复。步入4月，市场环境趋于复杂，经济会否逐步企稳、流动性能否保持宽松、通胀会否抬头，这三大疑问待解，市场波动可能加大。考虑到大类资产轮动或转向A股，指数中枢将抬升，4月A股料缓步上行，成交量将决定反弹高度。

  操作上可适当积极些，建议关注以券商为代表的高弹性、超跌品种和国企改革主题股。以国企改革为例，目前已有上海、广东、山东、江西、四川、重庆等多个省市制定并出台了国企改革相关细化方案和试点计划。随着改革不断深化，以混合所有制为导向的国有企业市场化兼并重组将加速，整体上市以及整合重组等将是地方国企改革的主要方向。