周三，沪深两市小幅上扬，总体上延续休整状态，股指反复冲高未果后于尾盘涨幅收窄，石油石化、电子元器件板块和虚拟现实、页岩气概念股涨幅居前，地产、银行表现滞后。截至收盘，沪指收于3516点，微涨0.17%，创业板指数涨0.63%，两市总成交金额维持在6800亿元水平。对于后市我们认为成交量制约股指反弹高度，投资者对潜在的利空因素有所预期，继本周美联储加息靴子"落地"之后，来年初还有大小非减持禁令到期、注册制改革等，再加上年底资金面紧张，震荡市难改，宜控制仓位下把握结构性行情。

　消息面上，第二届世界互联网大会在乌镇开幕，习近平发表主题演讲。习近平表示，中国高度重视互联网发展。十三五期间，我国将大力发展网络强国战略，大数据战略，互联网+行动计划。另外，IPO新规前最后一批8家企业昨日领到批文，预计新股发行前的资金挤出效影响甚微。我们关注的是明年的新股供应会否出现超预期。根据证监会公布的数据，截止到12月10日，证监会受理首发企业704家，其中，已过会62家，未过会642家。随着注册制度的加快推进，明年新股发行双轨制的概率是存在的，如果行情过分低迷，发行节奏放缓，有悖于资本市场促经济转型，支持实体经济的意愿，从这个角度看，A股明年的行情不会太差。

  近期市场维持箱体震荡格局，但热点却不断涌现，其中最具爆发力的莫过于量子通信概念。在此我们提醒投资者，目前量子通信处于应用层面的初级阶段，而量子计算则还停留在研究测试期，国内涉及量子信息领域的企业尚为数不多。统计来看，A 股也大约只有十几家上市公司直接或间接与其相关，因此产业一片蓝海、竞争格局未定，作为主题投资来说有很大的想象空间，但还只是概念，且炒且珍惜。

  两市成交金额显示，存量资金博弈特征明显。市场普遍预期美元加息，人民币汇率近期也持续走低，投资者做多的情绪受到抑制。但人民币大幅贬值不会成立，路透援引未具名知情人士的话称，中国人民银行为缓和离岸人民币的显著跌势做好了准备。如果离岸、在岸汇差不稳定，那么央行将会进行干预。在增量资金不积极，两融激进型投资者平静的情况下，潜在的增量资金还是有的。按今年8月24日颁布实施的《基本养老保险基金投资管理办法》测算，未来可有8200亿元资金入市，为资本市场注入新的活力，产生积极影响。

  因此，虽然是缺乏增量资金的震荡市，但结构性、主题性机会依然会比较丰富，蓝筹股建议关注券商、有色金属、化工板块；新兴产业建议关注虚拟现实、文娱消费、健康医疗等主题。