周二，沪深两市没有延续前一交易日大涨的势头，蓝筹股休整，题材股活跃，存量资金博弈格局下，热点轮动较快。计算机、通信、房地产板块涨幅居前，券商、煤炭、银行、钢铁板块表现滞后，拖累大盘。截至收盘，沪指收于3510点，小幅下跌0.29%，创业板指数逆势上涨1.35%，两市总成交金额在7146亿水平。对于后市我们认为短期内"利空出尽"，中央经济工作会议即将召开，政策预期升温将阶段性提振市场风险偏好，但成交量制约股指反弹空间，震荡市难改。

  消息面上，中共中央政治局14日召开会议，分析研究2016年经济工作，研究部署城市工作。其中，推进企业优胜劣汰、化解房地产库存、防范系统性金融风险、深化改革开放成为明年经济社会发展改革的关键点。我们认为这是在为中央经济工作会议明年要落实的重点内容做框架性安排，当前实施供给端改革已经在高层形成共识，其目的一是增加要素投入，二是提高全要素生产率，将生产要素从无效率的行业配置到有效率的行业，明年结构性改革将加快推行，国企、财税、金融、社保等重要领域和关键环节改革力度将加强，在国企改革方面，预计将大幅提高国企效率、加大行业竞争度、优化资产配置。从这个角度看，A股中国企改革主题依然有较大的挖掘潜力。

  计算机、通信板块的强势上涨和工信部印发的《国务院关于积极推进"互联网+"行动的指导意见》行动计划(2015-2018年)有密切的关系，该指导意见提出到2018年，互联网与制造业融合进一步深化，制造业数字化、网络化、智能化水平显著提高。同时，小微企业信息化水平明显提高，互联网成为大众创业、万众创新的重要支撑平台。这是我们一直强调的中线布局方向，股指不反映GDP增速，但却反应行业变迁、时代脉搏。

　成交量显示，目前行情依然是存量资金博弈，不要期待有大的突破，尽管有"煤飞色舞"和券商股的集体飙升，缺乏增量资金参与，向上的空间相对有限，同样的道理，系统性下跌的概率也是较小的。震荡市，会持续至外力来打破这种僵局。会否是美元加息？美联储本周将召开年内最后一次议息会议，市场普遍预计将宣布9年来的首次加息。但这一利空预期已经在过去三个月中反复被提及，也被场内投资者不断消化吸收。会否是人民币贬值？需具体分析贬值的原因，那是后话，目前11月份外汇占款骤降3158亿元，预计降准时点正在临近。

  因此，操作上建议适当控制仓位，应对快速变化的风格轮动，蓝筹股适合短线波段出击，新兴产业成长股适合逢低布局。