周三上证综指在年线上方缩量震荡，创业板延续反弹走势，明显强于主板市场。周一沪综指在金融板块带领下站上年线，但近两个交易日金融股上攻乏力，大盘上行显得有些犹豫。技术上，刚刚站上年线，市场不会一鼓作气直达4000点，而且年线作为牛熊分水岭，多空之间的争夺必定造成指数震荡加剧。短期，大盘在年线附近存在震荡整固的要求，甚至会出现一定程度的调整，但不影响中期走强的趋势，只有经过盘整蓄势，行情才能走得更远。市场热点轮番表现，操作上不宜盲目追高，选择具备中线潜力的品种波段操作为宜。

  消息面，在10日召开的中央财经领导小组第十一次会议上，习近平指出，防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。再度提及资本市场融资功能、投资者权益保护等重大方面。可见，资本市场融资功能的完备已经成为当前经济工作的重要方面，酝酿良好环境迎接IPO的重启刻不容缓。对IPO"双松"直接体现出管理层维护市场稳定的意图。我们认为，在IPO重启之初，市场不会出现深幅调整，稳步攀升格局不变，投资者可积极参与这一阶段的行情。

  10月份全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨1.3%，低于市场预期；全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降5.9%，降幅与9月持平。CPI下降的主要因素，10 月各主要食品价格，包括猪肉价格，均呈现下跌趋势。随着季节因素的影响，CPI有望逐步企稳。 PPI连续3个月同比-5.9%，处于2009年10月以来最低值。除了纺织服装以外的工业产品价格几乎全部下跌，煤炭、石油、金属相关制品是最主要下跌的产品。钢铁、煤炭、有色等强周期高耗能行业正处于严冬，全行业亏损扩大，面临倒闭、重组、转型考验。有部分上市公司已经提前转型应对本轮经济衰退，如巢东股份等。二级市场对于这些主动转型的传统企业十分青睐，股价往往大幅拉升，这是我们选择强周期行业的一种思路，看公司是否具备转型或重组预期。相形之下，科技、消费、新能源汽车、生物医药等新兴行业或受政策大力支持的行业业绩表现较佳，这或许是小盘股较为活跃的内在动因。总体而言，年末之前"立足于业绩，放眼于十三五"是适当之举。