周四沪深股指再度全线高开，随后震荡走高，沪指盘中再返4500点，深成指盘中大涨接近3%再创新高，创业板指数大涨超过3.6%突破3500点整数关口，午后股指一如周三呈现跳水迹象，获利回吐盘有所增加。板块方面，包括券商、保险、银行在内的金融股及煤炭、船舶表现相对滞后，而医疗保健、草甘膦、宽带提速等概念股涨幅居前。截至收盘，沪指收于4530点，涨幅为1.89％，创业板指数上涨3.56％。对于后市，我们认为周二打新冻结资金的回笼将有利于股指突破箱体震荡进一步上行， "权重搭台，成长唱戏"格局将继续演绎，投资者宜调整持仓结构应对结构性分化，低吸仍为上策。
  消息面上，5月汇丰中国制造业PMI49.1，低于市场预期的49.3，比4月终值小幅反弹0.2个点，继续处于枯荣线50下方，并创下13个月新低。构成指标中，采购和出厂价格指数较4月出现明显回升，推动整体PMI反弹。产出则出现年内首次下滑，进入衰退区间，生产活动较为低迷。新出口订单指数出现大幅下滑，外需延续疲软态势。值得注意的是，虽然5月份汇丰PMI预览值较上月终值有所上升，但本月所有分项指数均下滑至50枯荣线以下，制造业经营环境持续恶化，前景不容乐观。实际上，A股市场已领先走出底部区域，经济底尚未明确，使得稳增长政策加码必要增加，因而，促动股市前行的政策仍发挥驱动力。
  深强沪弱格局显著。从5月20日开始，深证成指样本股的数量从40只扩大到500只，调整后样本股总市值占深交所上市公司总市值的比重由14.8%增加到56%，这是深证成指样本股数量的首次扩容。扩容后，金融地产行业权重从31%下降到14%，信息技术行业权重从14%提升至20%，成为第一大权重行业，而这一变化成为近期深成指领先于上证指数一个重要因素。继上周国务院常务会讨论确定后，国务院近期出台加快高速宽带建设推进网络提速降费指导意见，通讯设备板块延续高热度。国家对新兴产业扶持力度空间加大，"中国制造2025"继续发酵，包括医疗器械服务板块在内的亦表现活跃，个股呈现涨停潮。
  近期沪指创新高时高位震荡和结构性分化延续。对于后市，我们认为周二打新资金的回笼将有利于股指突破箱体震荡进一步上行，"权重搭台，成长唱戏"格局将继续演绎，操作上，投资者宜调整持仓结构应对结构性分化，低吸仍为上策。