周五，沪深两市在新股发行速度加快消息的影响下，低开反复震荡，沪指在回落至4300点一带，得到逢低买入盘的推动，午后两市各主要股指震荡回升。传媒、机械设备、通信、军工板块和网络安全概念股涨幅居前，金融股表现依然滞后。截至收盘沪指收于4393点，跌幅为0.47％，创业板指数逆势上涨1.06％，两市总成交额为1.6万亿，相较于本周高峰略有萎缩。对于后市我们认为两市连续上涨后开始出现震荡态势，，加之监管层给股市降温的消息不断出现，结构性风险显现，宜择机防御，波段操作。

  从消息面上我们可以看出，监管层希望"疯牛"变"慢牛"的意愿比较明显。正在众投资者沉寂在近期牛市疯狂行情之际，证监会再次出手抑制疯牛，IPO发行将由前期的一月一次提升至一月两次，这意味着单月发行家数恐将达50家。对比目前蜂拥而至的资金，消化目前的IPO增量绰绰有余。昨日微信中有传言称，多部门联合开会，认为股市已出现局部泡沫，建议提高印花税、恢复资本利得税，要求控制杠杆风险等，对此证监会回应称，传言为虚假。我们注意到在新媒体的环境中，监管层非常重视信息发布渠道的及时畅通和互动，政策呵护牛市的态度依然没变。

  盘面上，继昨日钢铁板块强势脉冲后，周五早盘石油石化板块强势上攻，加之新股发行提速，引发市场的跳水。但场外资金充沛是行情难以深跌的主要因素，目前投资者持筹心态总体比较稳定，此前屡次的短调若不及时进场易导致资金踏空，已经让投资者形成惯性思维。南北车和一带一路的调整并没有出现预期外的下跌，而有合并预期的中国联通持续上涨，坚定了投资者对改革牛的信心。再者从年初上涨至今，沪指日K线仍未出现3%以上的调整，这与蓝筹股按兵不动有关，在银行地产等权重股没有狂飙之前，指数风险并不大。操作上，建议采取换车不下车的策略，同时适当控制仓位，继续建议关注核电、互联网农业、资源主题。同时，滞涨品种有洼地效应，依然会受到增量资金的关注，因此，投资者对滞涨品种可采取提前潜伏策略。