周五股指高开之后小幅反弹，但午后由于金融股回落股指逐级走低，上证综指最高冲至3391点，离前期高点近在咫尺，难免引发投资者对大盘指数的恐慌。目前四大指数基本上趋于同步，虽然有阶段性差异，也就是跷跷板效应，但总体上维持震荡向上的格局没有改变。我们认为这是市场从分歧到一致的反应，近期若能成功突破3400点，代表着上升空间被打开，投资者可积极应对。
  2月份M2余额125.74万亿元，同比增长12.5%，增速比上月末高1.7个百分点。当月人民币贷款增加1.02万亿元。两项数据均大幅超出市场预期，显示货币政策宽松力度加大，后势有望延续宽松举措。为应对经济下行风险，管理层已经开始实施举措，地方债置换计划有望给地方融资平台打开通口，有利于实体经济的运行；预计上半年在货币供应量方面会保持宽松，后续仍存在降息、降准的可能。同时，在行业、制度方面会鼓励创新，为实体经济找到新的增长点。总体而言，我们认为宏观政策偏向宽松，制度创新是推动因素，资金认同度不断提高等多重影响，股市或呈现慢牛格局。投资者普遍担忧的是注册制对资本市场的冲击，而从调查显示，过半投资者估计注册制对股市总体利好，有30%的受访者认为股市扩容，对股市总体上是利空。借鉴发达国家的历程，短期有冲击，中长期市场会回归理性，价值成长是掘金的主流。注册制的推出是在《证券法》修改颁布之后，也就代表着最早也是在下半年才有可能推出注册制，上半年担忧情绪不会蔓延。
  市场跷跷板效应一直存在，要踏准节奏把握板块轮动的机会确实比较难，而且反复变换思路反而不利于操作。我们建议投资者选择一到两个大的主题性投资机会，从板块中挖掘潜力品种反复操作为宜。主题性投资机会可关注：国企改革。2015年国企改革进入高潮，无论是央企还是各地方国资委所属企业，进入实质性改革的阶段，是最适宜操作的时间周期；互联网与软件信息。这是一个涵盖非常广泛的主题，是经济发展的新趋势，相关龙头股走势远远超出市场预期，也是暴利机会所在，可继续关注。一带一路、工业4.0。光伏、新能源汽车是继核电、高铁之后有望起到支柱性作用的产业，可积极关注。