周四冲高之后回落整理，上证综指收盘位于5日均线下方，两市共成交7981亿元，成交量与前几日相比出现明显下降，显示资金谨慎心态。前期股指在突破3000点后伴随着量能的急剧放大，单日成交超过万亿，市场处于极度亢奋状态。近三个交易日股指振幅加大，多空分歧显现，股指由亢奋逐渐降温，这是一个良好的过程。只有经过反复拉升、休整的过程，行情才能更长远，短线我们倾向与股指小幅调整，但市场热点仍会层出不穷，把握超跌板块的机会是主流。
  从当前行情分析，中期向上趋势仍在演绎，3000点不是终点，而是上升途中的驿站，投资者应乘中途休整调整自己的持仓结构，顺应市场风格转变。2014年行情临近尾声，今年的行情虽然没有突出的主线，但却有鲜明的特征，及中、大市值品种，尤其是具有国资背景的公司。很显然，风格转变已经悄然展开，我们相信在2015年这种"大强、小弱"的格局仍将维持，投资者应该做的就是顺应市场风格转变，及时调整持仓结构。
  技术上分析，股指从11月中旬逼空上涨600点，技术指标均处于超买区，短线继续大幅拉升的空间不大，回落整理压力加大。在强势市场中每次回调的幅度均不会很深，回调至30日均至60日均线之间算是极限位置，一旦击穿60日均线行情基本见顶。我们认为本轮上涨行情尚未结束，维持对市场的乐观判断。从资产配置需求出发，居民资产配置的调整仍会决定A股市场增量资金行情；市场利率不断下行提升股市收益率。我们认为跨年度行情仍客气，因为流动性宽裕、利率下行、政策托底三大推动因素没有改变。
  市场热点方面，券商板块连续拉升之后短线调整在所难免，但市场资金并没有呈现出大幅流出迹象，而是转移到环保、传媒等板块当中。我们认为近期A股的资金主要伏击杠杆比列较高的大盘权重指标股，或许撬动大盘股并非主要意图，主战场或在股指期货，未来股指期货仍将会成为本轮主力资金的突击点，而沪深300成分股无疑还会继续成为资金的套利工具，也就是说资金不会轻易逃离蓝筹板块，与股指期货之间双向操作成为常态。
  继"大气十条"后，我国又一项重大污染防治计划"水十条"即将出台，相关受益标的首创股份、创业环保等涨停。我们认为环保板块整体涨幅不大，估值较为合理，在强大政策背景下难免产生一波拉升行情，建议积极关注。此外，文化传媒行业国企整合已经拉开序幕，百视通吸收合并东方明珠先行，明年各地国资传媒公司掀起整合浪潮概率加大，作为确定性板块可中线关注。