周三，沪深两市在地产、券商、钢铁、有色金属等权重股发力上涨的带动下，沪指最高涨至2824点，随后市场获利回吐压力涌现，股指有所回落，银行、航空股出现调整，但多方依然主导市场。截至收盘，沪指收于2779点，涨幅为0.58％，两市成交金额达9000多亿。对于后市我们认为近期连续的逼空上涨，积累了较多的获利盘，周三的成交金额再创历史新高，并伴随着宽幅震荡，表明多空双方的分歧加剧，短线调整的概率有所增加，宜逢低布局，忌过分追高。

  消息面上，习近平2日主持召开中央全面深化改革领导小组第七次会议。会议审议了《关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点工作的意见》。会议指出，坚持土地公有制性质不改变、耕地红线不突破、农民利益不受损三条底线，在试点基础上有序推进。可以看出临近年底，改革旋风更为迅猛，改革释放巨大红利，也是本轮行情的重要驱动因素，预计明年国企改革主题将会有较好表现。

  周三的盘面变化颇具戏剧性，早盘是蓝筹股大涨带动股指屡创新高，创业板一路走低，临近午盘，以华谊兄弟为代表的文化传媒板块快速反弹，带动创业板指数探底回升，中小市值品种趋于活跃。每年12月至第二年一季度，文化传媒板块往往会取得跑赢市场的超额收益，这段时间也成为该板块的传统"旺季"。财政部、海关总署和国家税务总局近日发布了《关于继续实施支持文化企业发展若干税收政策的通知》，显示文化传媒企业扶持政策在继续推进；与此同时，今年以来文化传媒领域的整合大戏也在持续上演。在上述因素的共同推动下，近期表现平淡的文化传媒板块实现阶段走强的概率正在显著增大。

  行情的逼空与融资资金的助推密不可分。12月首个交易日，融资融券余额达到了8381.91亿元，目前来看，两融余额依然保持快速增长态势，说明多方依然占据主导地位。而逼空式行情的一再上演，意味着两融多空比拼新高秀将继续上演。我们必须清醒的认识到加杠杆的暴涨，一旦去杠杆，市场的大幅波动也是相当剧烈的。

多头市场中的调整多是盘中或短暂的，一旦回调，逢低买入盘便蜂拥而至，历史天量成交、单日百点震幅，令股市中的空头几乎销声匿迹。回顾近四个月行情走势，场外资金大幅入市迹象明显，在政策红利释放和无风险利率下行支撑下，居民财富再配置偏向股票的趋势预计将延续，这也意味着A股中期强势格局基础牢固。周三市场的宽幅震荡或许预示短线有调整压力，但做多热情不会消退，大概率的事件是热点发生转移。

  创业板指数和中小板指数探底回升，并双双创出历史新高，我们认为在主板指数进入强势休整之际，中小市值品种会有所表现。操作上，建议把握板块或个股轮动机会，减持涨幅较大的金融股，在低估值和新兴产业中做均衡配置，低估值品种是增量资金主要参与的对象，如果是全面牛市，新兴产业如环保、远程医疗、核电、移动支付、互联网金融、可穿戴设备等经过一段时间的整理后，理应看涨。