周三，沪深两市迎来春节长假前的倒数第二个交易日，市场震荡反弹，中小市值品种表现活跃。信息服务、网络彩票、互联网金融等主题概念股涨幅居前，受沱牌舍得业绩预减公告影响，食品饮料板块跌幅居前。截至收盘，沪指收于2049点，涨幅为0.56%，创业板指数大涨1.71％。对于后市我们认为随着新股发行节奏的放缓以及资金面紧张局面的缓解，抵抗式反弹的逻辑依然成立，市场迎来久违的可操作期，机会仍在中小市值领域。

  盘面上，随着春节假期的临近，部分资金已无心恋战，两市成交量出现一定的萎缩，沪指表现稍强，最近两个交易日均出现弱反弹，深成指则连续走弱。而创业板在调整了两日之后，今日重回涨势，再次逼近1500点关口。消息面上，中国证监会主席肖钢27日主持召开专家学者新春茶话会，就新股发行体制改革听取了意见和建议。茶话会上，专家学者围绕新股发行体制改革中的热点问题进行讨论，就新股发行体制改革中如何处理好政府和市场、改革发展和稳定之间的关系、进一步完善制度规则等进行了交流。我们认为把改革力度和市场可承受程度统筹平衡好是夯实市场制度建设的基石，也是重塑市场信心的必然选择，期待这一进程更快更好的和广大投资者的诉求结合起来。

  我们延续抵抗式反弹的逻辑。从高层对经济的部署来看，政府处理经济减速后的风险和平稳更加艺术。上周李克强总理主持召开座谈会时强调今年的经济发展，还是要把握好宏观政策，做好预案，使经济运行保持在合理区间，给市场以稳定的预期。流动性和信用风险方面，虽然中诚信托"诚至金开"兑付风险得以化解，但给整个金融市场的警示也才只是个开始。央行近日开展SLF操作的试点。各银行出台或正在研究的"恢复与处置计划"，也即银行的"生前遗嘱"，而且2014年大概率会推出的存款保险制度。这些都表明，风险预案正在紧锣密鼓的制定中。一旦这些风险预案完成，通过局部债务违约危机释放风险的情况才会成为现实。基于这种逻辑，风险释放和解决大概率会集中在今年二、三季度，一季度是较为安全的时期，流动性大范围紧缩的局面难以出现，债务危机暂时也不会成为制约市场心理的不利因素。因此在沪指在经历了300点的下跌后，做空风险得到了一定程度的释放，抵抗式反弹的逻辑依然成立。

  操作上，合理控制仓位，不盲目追高，继续关注新兴产业和新蓝筹，具体看好智能家居、智能可穿戴、智能医疗、智慧城市、移动互联网等新兴产业主题板块和文化传媒、生物医药、信息消费等新蓝筹股。