周二，沪深两市延续周初的跌势，呈弱市缩量整理格局，但杀跌动力已有所减弱。军工、医药股表现活跃，家电、传媒板块抛压较大。截至收盘，沪指收于2151点，跌幅为0.45％，两市成交量大幅萎缩。对于后市我们认为年底资金面紧张，避险情绪主导市场，行情总体将呈弱市震荡格局，操作上注重防范结构性风险，控制仓位下布局有业绩支撑的新兴行业成长个股。
  消息面上，新三板的扩容利空与汇金增持银行股利多形成对冲。中央汇金第五轮增持四大行的行动结果揭晓--6个月耗资约19亿元增持四大行合计5.7亿股。周一晚间，四大行"一致行动"，发布汇金增持计划实施情况公告，工农中建分别获增持1.75亿股、1.79亿股、1.13亿股、1.03亿股，结合二级市场成交均价来测算，汇金用于增持工行的资金最多，用于中行的最少。银行股在目前市场指数成份中权重最大，也是最有争议的板块，在年底卖方机构高呼牛市来了的时候，不知考虑过银行股的市值提升的空间没有，如果没有银行股市值的大幅提升，谈论牛市有些牵强。对于优先股利多蓝筹股的观点，我们并不认同，在一个稳定增长的行业或公司发行优先股，利润被优先股股东拿去后，会抬高公司股票二级市场的估值，对景气度不断下滑的行业公司发行优先股，则对二级市场股票的杀伤力更大，成长性行业公司的优先股似乎吸引力最大，但从未来的风险回报比来看，普通股更能分享公司成长的成果。因此，蓝筹股没有得到资金的持续流入就不难理解了。

  近期市场的调整让难免不会想起今年6月底的"钱荒"，资金利率高企是制约行情向上的主要负面因素，市场真正的压力是来自于利率的变化，观察后发现自央行可转让大额定期存单的推出，直接影响了拆借市场的利率，三个月以上期的资金利率上升，相应地会让市场的实际利益逐步上升到7%左右。银行业的大额协议存款利率实际已经达到7%，这相当于全社会隐性加息，对很多行业会产生非常大的影响。它会直接影响到企业的债务展期的资金获取成本，从而令企业在相对经济低迷期的利润增幅下滑。

  在看到风险的同时，我们对结构性行情仍然是抱有信心的。毕竟经过5年熊市调整，市场总体估值较低，系统性风险较小，市场的信心将在改革推进落实过程中逐渐恢复，虽然宏观流动性仍然较紧，但是资本市场的流动性在度过年底的紧张期后，明年一季度可能明显好于市场预期，预计2014年市场仍然呈现集中的结构性机会，广度和深度将继续扩大，资金将继续围绕改革红利主题来挖掘机会。
　投资机会和品种选择上，随着收入升级而升级的消费需求，将消费类行业的前沿从"衣食住行"等必需消费行业 ，推向"吃喝玩乐"等新前沿，乳业、影视、游戏动漫、户外服装、医疗服务、智能手机等消费升级趋势值得关注。另一方面，政府的政策也在主动推动着相关新兴产业的发展，主要偏向于环保、节能等新兴行业以及金融体系改革密切相关的非银行金融行业。