周三两市双双低开，保险、券商等前期带动指数上涨的非银品种领跌两市，截止收盘，沪指报收于2204点 。就后市看，经过IPO注册制市场理解的"利好"之后，市场情绪渐归理性，毕竟元月底前50家的发行规模，如果类推到全年的话 ，可能是500家的扩容压力，所谓的"利好"也面临着重新审视，加之中下旬资金利率又将迎接挑战，市场走出盘局还是有一定的难度，当然，对待可能出现的调整，可以适度乐观对待，毕竟年初很快将迎来流动性的好转，加上改革的预期，结构性的行情依然可期。

  消息面上，11月份全国规模以上工业增加值扣除价格因素同比实际增长10%，增速比10月份回落0.3个百分点；从环比看，11月份比上月增长0.76%。分行业看，11月份全国41个工业大类行业中有39个行业增加值保持同比增长，其中汽车制造业增长20.3%，但发电量同比增长6.8%，增幅较10月份的8.4%放缓，此外投资方面，1至11月份，全国固定资产投资同比增长19.9%，增速比1至10月份回落0.2个百分点，经济数据方面出现了疲态，加之市场对于中央经济工作会议下调明年的经济增长速度存有预期，导致了在箱体上沿谨慎心态的出现。

  领跌两市的是始作俑者，保险和券商，作为IPO新政出台之后权重板块中领涨的品种，周三成为领跌板块，A股的保险和券商品种和港股出现了联动，其中港股的人寿、太保和中信证券、海通纷纷位居中资股跌幅前列，就券商股的表现而言，19家A股上市券商共实现营业收入41.39亿元，环比增长5.24%；实现净利润10.86亿元，环比减少4.88%，且在净利润统计上，中信证券、海通证券双双跌出前五名，这无疑是券商股大跌的导火索。创业板在主板表现不济的情况下反倒是周三盘面中的亮点，整体的跌幅小于主板市场。受岁末贺岁档影片将出的预期影响，传媒板块整体 飘红，其中乐视网最高触及涨停板。周三影响市场的另一个原因是海外市场隔夜的表现不济，投资者仍然担忧美联储会在下周的决策例会中宣布开始缩减QE规模。

  就后市看，股指继续运行在箱体之中，突破箱体的条件并不成熟，这在我们前期的视点中已经反复强调，IPO的注册制改革带来的新股扩容的冲击还没有完全体现在以创业板为代表的高估值品种之上，加之中下旬市场的关注重心将重新回到资金利率之上，而首批同业存单也将在周五掀开面纱，均给短期市场带来扰动。当然，对于调整，还是应以积极的心态来应对，毕竟明年年初将面临着流动性的释放，加上人民币继续有升值空间带来热钱的流入，因此积极调仓，备战来年行情应是近期的主要策略，关注的品种上，短期有农业和城镇化主题，中期目光继续放在受益结构转型的成长和低估值盈利稳定的品种之上，回避缺乏业绩支撑的题材股。