本周市场先抑后扬，周初在60日均线附近震荡，后半周受地产调控放松等消息提振刺激进一步向上攻击2350点压力位，截止周五，沪指报收于2351点，全周成交较前一周有所放大。就后市看，沪指周KDJ的j值已在高位，而历史上底部也很难出现连续四周以上的阳线，操作中考虑两会前时间窗口尚有三周，可以游击战形式参与并随时做好撤退准备。

   本周公布了几项经济数据，其一是通胀数据，毫无疑问，CPI高出市场一致预期，春节因素成为通胀超预期的罪魁祸首，这也警示乐观者今年的通胀之复杂性和不可预料性恐怕不是简单的受翘尾因素影响，继油价上调后，上半年通胀回落后水电等资源品价格改革预计也将成为通胀反复的推动因素。进出口增速则如期回落，2012年1月份，我国对外贸易进出口总值2726亿美元，比去年同期下降7.8%。其中出口1499.4亿美元，下降0.5%；进口1226.6亿美元，下降15.3%。贸易顺差272.8亿美元。显而易见的是，进口的回落幅度大幅超出预期，进而造成顺差的超预期。进口增速的回落和PMI指数反映出来的进口回落基本吻合，这意味着国内需求的减弱，当然这期间有一定春节因素，不过顺差的超预期恐将引起人民币汇率受压升值之压力。

   市场的表现强于预期，周初尽管在60日均线关口展开震荡，但后半周稳步推升至2350点上方，逼近前期下跌的2400点上下平台附近。除了煤炭有色外，房地产板块是本周最大的黑马，亦是助推股指在周四放量滞涨面临调整压力后周五继续向上推升后的主力。一则芜湖市放松地产调控政策的消息引发市场无限遐想，地产在经历成交量的冰冻期之后是否面临解冻的到来，局部地方的星星之火会否成为松动的开始，均成为引爆地产股尤其是二三线小地产品种放量暴涨的主因。等待住建部门对于局部地区地产放松政策的表态将是地产调控是否面临松动的最官方解释，而一旦采取不置可否的态度回应，或真的意味着地产春江水暖鸭先知的到来。

   技术上看，经过连续四周的推升后，股指周kdj指标的J值已到高位，理论上面临回落调整。考察A股历史走势，很少有底部出现连续四根以上的周阳线，无论是998还是1664，底部均先是试探性反弹，然后二次探底 ，即使如此，二次探底后连涨也很少超过四周以上。原因在于市场在一轮底部确立的初期总是犹犹豫豫，场内存量资金演绎的行情初期或许可以逼空，但越往后越缺少外援的情况下，市场反弹越难以为继，往往需要个回落的机会给有意进场的入场。本次反弹2132点是否具有和998及1664点相同的级别分歧较大，而其面临环境的复杂性也远非前两个底部可比，只有脚踩西瓜皮滑到哪里是哪里，如果参与也要做好随时撤退的准备。