周三两市小幅高开后震荡下行，沪指盘中最高冲至2217点，权重股对指数贡献较大，截至收盘，沪指报收于2169点。就后市看，节后第一天股指冲高回落 ，存准的下调并未兑现，且大盘股发行传闻不断，因此市场尽管在2200点附近震荡了两周左右，但上档压力较大，从技术角度看只有远离2300破位的平台反弹的操作性才更强，因此2134点未必可靠，操作中耐心等待有操作意义的机会出现。

   消息面上PMI指数好于预期，12月的PMI强劲反弹，回到强弱分水岭之上，为50.3%，其中产成品库存指数下降较为明显，降幅为2.5个百分点；新订单指数、生产指数等8个指数上升，升幅多在1个百分点以上。PMI在12月的回升更多的是季节性因素，受春节假期较早及欧美圣诞因素共振，需求得到一定的释放，库存压力得以减轻，但PMI是趋势性回暖还是调整过程中的昙花一现尚需观察，元月份由于有春节假期因素，生产料将不足，预计后续PMI指数仍有反复。

   节日期间外围股市向好，港股大涨，但A股的反弹动力实属不足，仅高开后靠权重股拉升维持沪指的窄幅震荡，小盘股指数已先于沪指在盘中展开调整，创业板指数跌幅近3%，高估值及防御性品种如食品、白酒、医疗器械、医药等板块整体跌幅较大，一些前期强势的品种亦出现不同程度下跌。反观带动指数上涨的板块，石化双雄居首，一些受益于页岩气开发的品种在涨幅前列，银行股早盘对高开有一定贡献，然而持续性有限，普遍高开低走。因此，周三的盘面可谓虎头蛇尾，权重股的飘红难掩个股的下跌。

   市场预期中的存准下调并没有在节日期间兑现，做多的动能缺乏延续性，60分钟分时k线图上连续四根阴线及MACD的红柱渐短显示短期调整还有空间，我们认为在2200点位置即使展开反弹操作难度也较大，上档2300点破位之后已形成压制，2250点上方构成强阻力，股指只有远离破位的平台方能打开操作的空间，春节前民间高利贷恐还将给资金面带来一定冲击，操作中谨慎观望，耐心等待有操作意义的反弹出现。