周二，沪深股市在经历周一的盘中逆转后，市场信心有所恢复，股指早盘低开高走，但量能始终得不到有效放大，最终股指呈冲高回落态势。水泥、地产、银行股对股指冲高贡献较大，传媒、军工股跌幅靠前。对于后市我们认为市场对经济基本面的悲观预期尚难很快消除，年底资金面并不宽裕，反弹高度或有限，机会主要在超跌反弹品种上，控制仓位下短线操作。

  由于政策的放松力度不及预期，抵抗式反弹姗姗来迟，期待监管层出台猛药来止住股市的下跌已经渐行渐远，市场总体上在趋于"理性"。证监会主席郭树清19日在第十届中国公司治理论坛上表示，公司治理没有"最好"但有"更好"，完善上市公司治理仍然面临着非常艰巨的任务，证监会将从六个方面促进完善公司治理。可见监管层在夯实市场基础，，新主席上任后"大棒"高举，连出重拳整肃市场，同时"新政"连发，引长期资金入市力促股市价值投资。这也就决定了市场结构性分化仍会加剧，趋势性机会仍需耐心等待。

   年底时分，行情或在弱市震荡中迎新。首先，经济下滑导致的上市公司盈利回落的风险尚未得到充分释放。每年底，机构纷纷对来年宏观经济及A股市场进行展望，目前较一致的认为中国经济在2012年将面临较大的下行风险，A股市场也将继续承压。其次，外汇占款连续两月负增长，外资流出预期在强化。央行12月19日发布的初步数据显示，截至11月末，我国外汇占款总额降至254590.31亿元，相比10月下降了279亿元。这是外汇占款连续第二个月下降， 此前的10月份数据显示，外汇占款环比下降了248.92亿元。虽可预期再降存准率，但货币政策能有多大的腾挪空间我们表示关切。

    盘面上，热点的持续性较弱，文化传媒股在上周末和本周一再掀波澜，但已很难吸引跟风盘，再起大波段行情的概率较低，军工股周一在受消息刺激下的反弹属于跌势中的反弹，周二，文化传媒、军工和近日稍强的计算机板块均在跌幅榜前列。地产、水泥、有色的超跌反弹若得以持续，所消耗的资金较大，和目前的成交量不匹配。沪指日线压力在2257点，2300也是重要心理关口，故反弹的高度取决于量能能否有效放大。

   操作上建议继续控制仓位，短线操作为主。激进型投资者可关注短期量价配合理想、被错杀的超跌成长股，长期下跌的周期性股票也存在交易性机会。