周三两市早盘开盘后不久出现上冲，随着汇丰11月PMI数据预览的发布，指数盘中出现跳水，保险银行带动股指向下，在2390点处获得支撑后围绕2400点反复震荡，截至收盘，沪指报收于2395点，成交和前日持平。就后市看，连续缩量后股指反抽力度较弱，对于30日线破位后的反抽一直未能兑现，短期股指偏乐观的走势是暂时在2400上下铸就小平台，而悲观的走势则是进一步破位下行造成均线系统的空头排列向下。

   消息面上有传央行对浙江省农信系统部分机构定向下调人民币存款准备金率，由原来的16.5%下调至16%，这一举措符合之前市场对于定向降准的预期，不过媒体称这些机构系此前曾因没有完成涉农贷款等指标而被上调存款准备金率，此次定向下调，可能是因为在涉农贷款相关领域有所突破，相关部门以下调存款准备金率的方式加以鼓励。如果定向降准是这样一种背景，无疑给期待政策宽松的乐观人士浇上一盆凉水。

   屋漏偏逢连阴雨，这边欧债不断扯皮之中，那边新兴市场衰退迹象明显，汇丰控股周三发布的初步数据显示，11月份其编制的中国制造业采购经理人指数（PMI）在短暂回升之后再次跌破荣枯分界线50，为2009年3月份以来最低，显示制造业活动可能重新陷入了收缩。此前PMI曾连续几个月季节性回升一度给市场造成经济软着陆的错觉。而此番重新回到荣枯线下，我们认为对市场的影响有喜有忧，忧的是经济前景依然微妙，进一步回落大势所趋，喜的是市场一直有着"经济退，政策进，股市涨"的运行逻辑，经济回落会给乐观人士看多政策进一步放松提供新论点。而从周三市场的表现来看，冰火两重天，一方面券商保险煤炭银行等强周期权重股领跌，另一方面不少个股连续缩量后午盘展开了反击，包括一些防御性的品种如食品饮料等。

   30日线破位之后技术上存在反抽确认跌破的有效性，而此番反抽的力度极弱，连续三日仅以走小平台的方式进行反抽，与此同时创业板走势和沪指相比仍然要强很多，这意味着小盘股补跌尚未完成，短期市场走势乐观的看继续在2400上下走小平台甚至去完成去30日线的反抽，但近期黑天鹅较多，尤其周四出现变盘可能较大，因此要防范如有利空出现的前提股指跌破平台牵引30日线向下的可能，操作中保持谨慎，控制仓位，短线客可适当参与缩量调整到位后的个股反弹以及岁末历来有所表现的白酒股。