周二，沪深股市在欧股大跌的影响下大幅低开，全天缩量震荡小幅下跌。黄金珠宝、迪士尼概念股和交通运输板块表现较好，上市不久的新创业板股跌幅居前，家电、食品饮料股补跌。对于后市我们认为市场弱市震荡探底的格局暂难改变，沪指在前期低点和连续萎缩的成交量下或有抵抗，预计反弹空间有限，目前宜低仓位下谨慎操作，中线关注积极因素的积累。

　 本已疲弱的A股和糟糕的外围环境不期而遇，让A股的探底之旅变得更加复杂。由于意大利和西班牙两国的10年期国债收益率再次升高，伦敦股市应声下跌。此外，最新公布的多国经济数据走弱，打压投资者对全球经济前景的信心，也对股市造成巨大压力，欧洲股市5日暴跌。拖累欧股大跌的主要板块集中在银行股，欧债危机的风险还在进一步释放，对A股中的近期相对抵抗的银行股是个压力。美国国债收益率的收窄与欧洲国家国债收益率的升高形成显明的反差，同时美元指数已基本确立阶段反弹态势，我们观察近期外汇占款持续减少，说明此前外资涌入中国的现象已经发生改变。存款准备金新政5日正式实施，商业银行首度将保证金存款纳入准备金缴存范围，受此影响，资金利率重拾涨势。因此，从资金面分析目前A股低迷态势的改变还需要一个过程，投资者宜保持耐心。

　  短期市场将在弱市震荡中等待8月份经济数据的出炉。根据统计局的安排，9月9日官方将公布8月居民消费价格月度报告，届时8月CPI能否见顶回落将终见分晓。在8月数据尚未公布之前，市场将继续保持谨慎，如果CPI符合市场预期，显示通胀拐点迹象出现，市场情绪或有好转的可能。今年以来，CPI走势连续冲高，特别是6月和7月连创3年来的新高，达到6.5%。多数机构报告认为，虽然8月CPI涨幅将略微回落，不过仍将处于6%以上，下半年通胀仍将处于高位。因为猪肉价格居前不下是通胀难以大幅回落的根本原因，存栏量剧减是猪肉涨价的主因。商务部日前公布，7月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为1601.3万头，比6月份1634.9万头的屠宰量减少2.06%，比去年同期大幅减少9.8%。最终通胀的有效控制是以经济增速回落为代价的，上市公司的业绩增速也将以减缓呈现。这样分析近阶段市场仍以零散的、结构性的机会为主。

    深成指已经创出新低，上证综指由于以中石油、中石化为代表的大盘蓝筹股经过长期的下跌有抄底资金介入护盘，但探底的趋势难改，2437点被跌破的概率较大。沪市成交是已经萎缩至501亿，回头看"地量地价"没错，但地量复地量经常发生，一般情况下地量之后出现大阳线再行参与的胜算概率较大。近两年沪指几次重要的阶段性底部均产生于"底背离"下，若此次如愿，需观察沪指创新低后的市场表现。

    操作上，依然以控制仓位为主，同时谨防强势股的补跌。投资机会把握上可作两手准备，一是自下而上的选择优质个股，以"试错"的心态小仓位建仓后予以跟踪，再择机加减仓波段操作；二是在大小盘股估值巨大差异的背景下，会否出现估值修复式的交易性机会要有心理准备，对频频盘中抵抗反弹的大盘蓝筹股的资金流向保持关注。