周一，沪深两市在政策局部放松预期下高开，随后围绕2600点震荡，早盘新能源锂电池板块集体反弹，午后在银行等权重股反弹的带动下有所走高，沪指以最高点2626点报收，两市总体量能并未有效放大。对于后市，我们认为此目前属于大幅下跌后的修复式反弹，抵抗式反弹性质，2630点上方压力一次顺利攻克的概率不大，短期有望围绕2600点展开震荡，个股超跌反弹行情渐次展开。

    场外因素出现些许缓解，主要是央行银监会暗示政策微妙转向，定向宽松预期加强。央行数据显示，7月广义货币(M2)余额77.29万亿元，同比增长14.7%，增速创六年来新低；狭义货币(M1)同比增速为11.6％，也创两年来新低；当月人民币贷款新增4926亿元，同比少增252亿元。7月货币供应量与新增贷款降幅明显，表明前期紧缩货币政策效果显著化。在通胀见顶预期及国际金融经济形势不确定性忧虑背景下，市场预计紧缩政策将放缓应变。但在经济转型和通胀高企的背景下，政策的腾挪空间不大，政策放松的方式和幅度都会更加谨慎，股市更多以一种结构性行情演绎。

   沪指2600点已被收复，并站上10均线，8月5日存在一个2644－2675的缺口，这是存量资金能攻击的最大目标，综合取平均值2630点应是一道坎，后市再往向拓展空间，需要场外增量资金的参与，大盘权重股启动才能带动指数突围，这会否发生在当下，需要冷静观察。创业板指数依然强于上证综指和沪深300，并化解了双头的隐忧，昭示新兴产业个股机会优于大盘权重股，提早的布局风格转换再过去的两年中付出的机会成本太大，顺着分类指数指引的投资方向更符合市场实际，忌盲目追涨。沪指MACD已经收敛，纵观前期几次重要底部，多是在MACD出现底背离下再挖坑出现的大波段行情，目前背离未现，大幅加仓尚需等待。上周周K线上收出长影线，显示下方支撑明显，但历史上跌势中的下影线均在不久后被再次回压测试，这是我们短期不敢全面做多的另一原因。沪指在站稳2580点后，小时级别的反弹已经形成，市场并不会立即转入下跌，短线有望在2580-2630点作箱体震荡。ＡＨ溢价的大幅消失，促使估值底部论者抄底低估值大盘权重股，周一银行股的放量上涨能否延续决定着股指的反弹空间。

   操作上，应从暴跌的阴影中走出来，克服恐惧心理，可在半仓下积极把握个股超跌反弹机会，波段操作。中线利用大盘股反弹对小盘股的挤出效应，择机逢低吸纳基本面良好的优质中小市值成长股。