周二，沪深股市早盘在稍作低开后震荡反弹，公布的5月份CPI数据创出34个月来新高，但被市场提前以震荡回落的态势所消化，保障房概念建材水泥、房地产领涨两市，稀土、券商、有色金属整体强势。两市成交量有所放大，K线上收出一根中阳。对于后市我们认为股指在前期低点有较强心理支撑，经济数据的利空逐步得以兑现，使得短线杀跌动力有限，近期沪指将运行在2660－2780点的箱体内区间震荡，反弹的高度取决于悲观预期的改善和成交量能否有效放出，中线暂继续保持谨慎。

    消息面上，国家统计局公布了5月份的宏观经济数据。5月份，居民消费价格(CPI)同比上涨5.5%，工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.8%。工业增加值13.3%，比4月份回落0.1个百分点。前5月固定资产投资90255亿元，同比增长25.8%，比前4月加快0.4个百分点。前5月全国房地产开发投资18737亿元，同比增长34.6%。5月社会消费品零售品总额14697亿元，同比增长16.9%，增速比4月回落0.2个百分点。近两周市场预期央行会加息但均落空，周二下午央行决定从2011年6月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从昨日公布的金融数据看，M１、M２增速大幅走低的空间已经不大，这也是周二股指在CPI数据公布后不跌反涨的根本原因。而可以预见的是，如果6月CPI阶段见顶，那么三季度的加息很可能是年内的最后一调。因此股市见底具备了货币政策不再大幅从紧的外部条件之一，当然还需观察下半年的CPI数据是否会如期回落。其他的外部因素需要关注美国国债危机、国内经济"硬着陆"、上市公司去库存压力等会否出现。

    技术上，股指在本周一探至2669点，距离前期低点2661点咫尺之遥，日线MACD连续背离，在成交量大幅萎缩杀跌动力显示不足的情况下，预期中的CPI数据点燃了反弹激情。总体上股指依然运行在我们前期判断的2660点－2780点的箱体中，深成指已经反弹至20日均线，沪指20日均线在2756点，年线在2784点。跌势中20日均线一般为多空双方的重要分水岭，如果成功突破20日均线则视为中级反弹确立，否则依然是箱体区间震荡，同时谨防在久攻不上的情况下"久盘必跌"的股市规律再次上演，历史上顶多是圆（复杂）的、底多是尖的。

    综上所述，短期不必太过悲观，可在控制仓位下短线参与反弹。建议关注保障房概念（地产、建材水泥），军工、农业、医药等行业板块，中线布局上建议抓住业绩增长这一核心要素。