周一，沪深股市早盘高开震荡反弹后，沪指遇阻5日均线回落，尾盘在电力股的带动下企稳。核电、家电、电力股领涨市场，银行股拖累大盘，两市成交量未能有效放大，K线上收出一根上影线的十字星，市场谨慎心态依然主导市场。对于后市，我们认为在经过连续的杀跌后，市场有望在本周迎来修复性行情，大盘反弹的高度估计有限，但个股的活跃度将大大提升，宜在控制仓位下短线操作。

    第三轮中美战略与经济对话今开启，两国将就此前提出的四大议题进行有效的沟通协调，以建立一个良好的中美关系，既符合中美两国共同利益，也为国际社会的发展做出贡献。人民币汇率问题仍是重要议题，改革方向双方认可升值幅度仍存异，预计对股市的推动力不会像前两次那样强劲。随着股指的持续下跌，投资者并不需要过分悲观，下跌是风险释放的过程，是借机发现好股票的时机，大股东对其自家股票的增持就是投资者重要的参考依据。A股市场的下挫似乎激发了股东们尤其是控股股东的投资热情。5月5日以来，上市公司突然密集公布股东增持情况，以风华高科、中天科技、建发股份、大唐发电等代表。数据显示，自4月19日大盘掉头下挫开始，两市共有8家公司被股东增持。

    目前影响市场的主要不利因素是通胀和收紧的货币政策。国家统计局将于11日公布4月主要宏观经济数据。我们认为，由于蔬菜价格明显回落和大宗商品价格涨势初步得到遏制，4月CPI涨幅可能与上月持平或略有回落。根据最新的农产品价格数据和非食品价格的一些领先指标，预计4月CPI涨幅为5.4%，与上月持平，通胀压力仍位于较高水平，但紧缩的货币政策难言放松。市场内多方认为目前经济增长还比较高，下半年通胀将逐步回落，预期政策紧缩将进入尾声；看空者认为在通胀上行的情况下，需求出现回落，库存压力释放的压力较大；认为市场将保持震荡的人士认为：通胀高位，政策仍紧缩，经济放缓，但估值也在低位，市场上涨和下跌的空间都不大。从历史的经济周期来看，通胀回落的前提是实体经济增速的回落，如果实体经济仍高速增长、固定资产投资还在高位，大宗商品价格仍高高在上，那么通胀很难摆脱高位。因此，既然股指本身就具有提前反应不利预期的特性，所以目前宜保持冷静，谨慎操作。

    技术上，2800-2850点产生抵抗式反弹的概率很大，理由有三，一是从3067点高点回落至上周五已经13个交易日，时间周期上反弹机率很大；二是30分钟、60分钟MACD持续背离，超跌反弹可以期待；三是2319点、2661点连线构成的支撑在2800点，轻松击破的可能性不大。

操作策略上，宜在控制仓位下参与个股反弹行情，短线操作，可适当关注电力、家电、被错杀的成长股、重组及业绩增长较为确定的品种。