周三沪深震荡回落探底，早盘题材股的下跌抑制了做多热情，同时连续上涨后的蓝筹股也出现技术性回调，带动大盘震荡回落，沪指跌至2914点盘中有所反弹，但抛压依然沉重，无功而返，K线上收出一根带下影线的中阴线。前期强势的高铁、水利等退潮拖累大盘走低，我们认为短期沪指将在2900－3000点之间进行震荡，低估值的蓝筹股制约股指大幅下跌的空间，但二八分化会继续存在，关注2900点的支撑力度。

   周四A股的震荡回落，主要是3000点关口多空双方均较为谨慎，市场短期的担忧在以下三方面，一是在交出一份亮丽的2010年净利润数据的背后，上市公司存货净增量是2008年的2.5倍，成长性却存在巨大"隐患"。二是房价控制"过软"方案或遭纠偏，地方调控被指态度暧昧，中央政府或有新的调控政策出台。三是市场为"矿"疯狂，3月中旬以来，一则"赣州稀土借壳"传闻牵扯上10多家上市公司。到底是上市公司壳多了，还是矿产资源太抢手？从中证报的报道看目前矿业借壳链条脆弱，审批趋严，重组传闻多是浮云。一旦泡沫破裂将对市场构成一定杀伤力。

   目前机构对4月份的行情看法分歧明显，我们认为经济趋势、政策走向将决定A股命运，股市走向也许要等到4月中旬一季度经济数据公布后才能明确。目前经济下滑风险被市场高度关注，而具体数据则要等到4月中旬一季度经济数据公布后才能验证。从一季度前两个月的数据看，经济确实出现了连续的下滑，通胀水平也没有像预期的出现回落，因此对3月份经济增长的担忧升温。但是上周汇丰PMI数据出现环比回升，结束此前连续数月的下滑，又让市场对经济持续高速增长看到一丝希望。因此，市场还会延续箱体震荡的格局，投资在控制仓位的情况下耐心等待方向选择。

   操作策略上，继续关注低估值的大盘蓝筹股，回避高估值和没有业绩支撑的题材股。低估值品种或是今年二季度做多资金首先的投资方向，而2010年表现不俗的中小市值股票则将进入下跌趋势。在震荡可适当波段把握新能源、新材料、类稀土等主题投资机会。以新能源为例，科技部权威人士在3月30日召开的第五届中国新能源国际高峰论坛上透露，科技部"十二五"能源战略将把支持重点放在新能源产业上，具体包括智能电网、煤基清洁燃料、风电、太阳能四大领域。