周三，沪深股市在经过短期的恐慌性杀跌后展开反弹，稀土永磁、、家电、有色金属、煤炭股领涨市场，前两日被暴炒的地震概念股出现分化，两市成交量较前一交易日明显萎缩，反映多空双方均较谨慎，K线上收出中阳已经完全收复昨日失地。我们认为当前市场仍处于2850－3050点的箱体震荡中，由于前期在冲击箱体上沿时并没有放量大涨，调整在所难免，但也预示着当前的调整空间并不大，投资者可在周期股和主题股之间波段操作。

   市场除受日本核泄漏导致日经指数大跌，恐慌心理短期加剧A股调整，加息预期进一步增强也令做多力量有所减弱。央行公告，在15日的公开市场操作中，1年期央票发行利率为3.1992%，较上一期操作提升20.2基点；发行量由10亿元增至100亿元，打破了自去年11月下旬以来持续"象征性"发行的僵局。在央票利率倒挂问题得到纠正后，通过公开市场回收流动性的机制得以重振，为应对集中到期资金提供了工具支持。但1年期央票利率跨越3%的心理关口，使市场加息预期骤然升温。市场对未来CPI 走向存在较大分歧，我们认为2 季度CPI 仍有走高压力，因此后市反弹较难突破3478 点以来的下降压力线，区间震荡仍是市场运行的主要特征。

   昨日我们指出股指有望展开技术性反弹，上证指数快速下探2850 点，短线有一步到位迹象。首先，技术上2850 点有较强支撑意义，2850 点即是目前半年线的位置，又是2661 点反弹到3021点的回档半分位（2841 点）；其次，上轮2 月22 日的大跌也是在2840 点附近止跌，周二日线收出46点的长下影线，显示2850点附近有逢低吸纳迹象，2840-2850 点将形成一条新的颈线位，对短期大盘构成支撑。2850点附近不仅是120日等多条重要均线所在位置，同时也是日线M头的颈线位置，该位置对于多方来说有着重要的战略意义，必将奋力守护。大盘在短期消化外部不利影响后将重新关注2季度的经济运行状态，因此，未来一段时间因担心核辐射而恐慌杀跌并不可取，短期市场有望进入2800-3000 点震荡整理格局，再次接近3000 点附近因担心未来通胀压力则可以采取逢高减仓。

   操作策略上，在总体控制仓位的情况适当把握个股机会。稳健的投资者可继续关注受益保障房建设需求、人民币升值的具备自有资源的中西部钢铁企业，纺织服装以及造纸、涨价趋势明显的稀有金属和家电以及收益涨价的化纤行业等周期性品种。激进的投资者可挖掘主题投资的机会，包括新能源、新材料、央企重组、上海国资整合、光通信、智能电网。