周一，沪深股市在日本在地震负面消息的影响下低开，早盘冲高后回落，尾盘震荡收红。沪指全天主要在20日均线上方窄幅整理，热点主要在医药、钢构、建材、半导体元器件等地震概念性主题展开。我们认为市场处于大盘股搭台、题材股唱戏的区间震荡格局中，上方3100点是成交密集区有大量套牢盘，目前的成交量不足以攻克3100点，而下方2850点有较强技术支撑，投资者以把握结构性机会为主。

     消息面上，政协、人大两会结束，温家宝在记者见面会表示宏观调控工作把抑制通胀摆在第一位。温家宝说，通货膨胀就像一只老虎，如果放出来就很难再关进去。我们目前出现的通货膨胀其实是国际性的。进一步调控房价也一再得到总理的表态，同时总理关于调低经济发展速度的论述给资本市场的机会把握一定的启示。总理表示主动调低经济发展速度，不仅表明决心和意志，而且是一个重大的举措。在今后五年以至中国经济发展的相当长时期，我们要把转变经济发展方式作为主线，真正使中国的经济转到主要依靠科技进步和提高劳动者素质上来，着重提高经济的增长质量和效益。因此A股市场靠投资拉动的传统周期性行业的机会主要是波段性的交易性的，而符合国家经济转型支持的成长型公司将有较好的发展机遇。

    近期的调整是场内因素和场外因素共同作用的结果。场内因素主要是沪指在最高反弹至3012点时，成交量并没有明显放大，3050点的上方堆积着大量套牢盘，成交量不能有效放大难免会产生技术性回调，另外技术指标也产生一定的背离。场外因素是CPI并没有如预期的回落和日本的大地震也构成负面冲击，2月份CPI同比上涨4.9%，与1月份持平，高于与此前市场普遍预期4.7％，显示通胀压力依然较大。目前，地震海啸对于日本经济的冲击还没有明确的量化估计，我们只能对相似案例进行类比做出粗略的估算，并且对地震的经济影响进行定性的分析。总的来说，地震对于居民财产、企业资本和基础设施存量将带来巨大的损失，不过为了对上述存量进行修复，必然需要包括GDP(国内生产)和进口(外部需求)等流量来回补损失的存量。因此，除了在地震当季GDP增速会受到冲击以外，在历次地震之后都能够观察到GDP和进口的稳定甚至飙升。因此当前市场处于震荡消化利空的过程中。技术上沪指在20日均线获得支撑，但日线MACD有形成死叉之势，股指的运行仍在2850点--3050点的箱体中演绎个股结构性行情。