周二，沪深两市围绕3000点整理，在反弹至3001点后在石油石化及银行股的拖累下有所回落，尾盘在买盘的推动下股指以十字星报收。稀土永磁、计算机、有色金属涨幅居前，成交量较昨日有所萎缩。我们认为短期在突破2950点的压力后，将围绕3000点关口强势震荡，短线或有技术性回抽确认，大盘蓝筹股能否持续活跃是股指向上拓展反弹空间的关键。

    市场短期出现超预期上涨，一方面是两会期间政策暖风频吹，另一方面是充裕的流动性和通胀降温为沪指触及3000点做了助推。年后央行两度上调存款准备金率，对资金面带来的冲击均不大，近期流动性更出现极度充裕的局面。1日及7日回购利率均创出自去年11月份以来的新低，便是最有力的佐证；银行间利率方面，Shibor隔夜拆借及一周利率品种也均持续走低，基本回到去年11月末的水平。事实上，基于3月份巨量的央票到期，以及春节后资金大幅回流至银行体系，短期流动性充裕的格局已无可避免。央行在公开市场上已经连续第十六周实施净投放，累计投放基础货币达11550亿元；再加上3、4月份到期的资金量高达11600亿元，因此，即使3月份法定存款准备金率上调一到两次，也很难改变当前资金面的宽裕程度。从这个角度而言，短期充裕的流动性，也在积攒着弹升的动能。通胀降温减弱从紧预期为行情反弹再加油。2月CPI公布在即，该数据低于预期已基本成为市场共识。从农业部公布的农产品批发价格指数来看，截至2月28日，该指数收报186.30点，较1月31日的195.50点，下降了4.71%。不可否认的是，输入性通胀压力依然较大，从大宗商品价格的走势来看，截至2月28日，CRB现货指数收报565.78点，较1月31日的554.45点，小幅上涨了2.04%。综合来看，2月CPI回落的概率极大，对行情发展较有利。

    技术上，沪指已经突破2950点压力，来到3000点心理关口，下一压力位在3050点，但从深成指和深综指观察，出现MACD背离，或有技术性回抽确认。部分投资者拿当前的行情和去年10月份的行情相比，我们认为不会简单的复制，一是去年10月份行情启动前盘整了整整3个月；二是离3200点的成交密集区较远。当前行情很可能还是大盘股搭台、主题股唱戏，即在关键技术压力位上启动大盘蓝筹股带动股指突破，其余大部分时间以结构性行情为主。

    操作策略上，鉴于大盘蓝筹股活跃度已经趋强，可加大对煤炭、有色、银行、保险、券商、钢铁等周期性板块的关注度，不建议追高。另外继续对主题投资个股保持配置，以应对风格轮动。建议关注新能源、新材料、智能电网、央企重组、新疆西藏区域振兴和旅游等。