盘中来看，有两点值得投资者注意，一方面*ST滨能今日恢复上市，总体跌幅竟然接近30%，换手仅为12%，这与两年前白猫股份、都市股份等个股恢复上市时的上佳表现形成了极大的反差，究其原因，主要是市场的投、融资环境都已时过境迁，重组题材的魅力光环不再，中小企业上市也进一步引发了壳资源价值的贬低；另一方面，海螺水泥公告显示前三季度每股收益高达0.736元，但一周以来股价连续暴跌25%之多，显示即便是行业当之无愧的龙头股，在面临政策紧缩和流动性缺失的双重压力下，手握重金的机构投资者也是无法阻挡系统性风险的，用脚投票虽然无奈但也是当前最为行之有效的选择。
在此回顾上周的市场表现，还是有助于我们对于后市运行格局的研判，在此期间，机构博弈的特征出现了一定的变化。先是一线蓝筹股成为主要的杀跌对象，中国联通、华能国际、上海汽车等个股都一度成为空方挥舞的利器，并且引发了大盘重心的快速下沉。而后当蓝筹股趋于平衡的时候，以中小企业板为代表的本轮反弹的最强势群体开始全面杀跌，更使得股指加速下行。我们认为，蓝筹股的表现是新老基金博弈的结果。在这一轮上涨行情中，老基金主要采取了持股结构和仓位的调整，最终减持达成了它们的共识。而新基金迫于建仓期限和净值比较的压力，提高了其建仓速度，在这个过程中，新老基金仓位上的不均衡发生了改变。目前随着新老基金的仓位向同一起跑线进行回归，预示着未来操作思路上也将重新趋同。
另外，一线蓝筹股的下跌与交行、中石油等超级航母的上市传闻有很大关系。对于基金而言，一线蓝筹股最吸引它们的除了其稳定的业绩外，另一点就是其较大的流通盘所带给它们的流动性优势，但由于羊群效应所导致的交叉持股现象日趋严重，这种流动性优势被削弱了。新超级大盘股的发行无疑将改变目前市场上大盘蓝筹资源的稀缺性，从而降低了基金所赋予其的流动性溢价，进而基金对其进行了重新的估值。而中小企业板的下跌一方面因为其全流通的传闻，另一方面也表明本轮行情的主要发动者游资已经开始兑现盈利筹码。在这个基础上，基金与游资发生了一定的变化，它们在不同的动机下采取了相同的操作手段，从而导致了大盘的大幅下跌。就投资对象而言，我们认为，诸如机场、港口类的领先企业正是结构调整中值得看好的品种，这些本来就属于防守性的品种，但在经济高速发展的中国，他们也具有相当不错的成长性，值得看好。而类似此前机构重仓的银行、汽车、石化等周期性行业的股票，未来的吸引力已经减弱，其中的不少品种可能会被逐渐从基金的股票池中剔除，这也提醒我们中小投资者，对于这种深刻的结构性调整要有充分的认识。