片仔癀(600436)于6月16日上市，流通股本为4000万股，发行价格8.55元，发行市盈率为14.54倍（按2002年年度净利润全面摊薄），发行后总股本14000万股，每股净资产3.44元，2000年每股收益0.358元,2001年每股收益0.373元，2002年每股收益0.42元。主承销商为光大证券。 漳州片仔癀药业股份有限公司是公司由片仔癀集团作为主发起人于1999年12月发起设立；公司的主营业务是片仔癀系列及其他中成药品的生产经营。 片仔癀的优势体现在：1、品牌优势。公司独家生产拥有400余年历史的传统名贵中成药片仔癀,在民间广为使用,长期在海内外市场销售,在市场上具有很大的影响力；＂片仔癀＂在1999年被国家工商总局商标局列为“中国驰名商标”。2、技术优势。公司是福建省高新技术企业,设有省级企业技术中心,从事新产品开发、技术更新工作；公司多项产品为中药保护品种,并拥有多项专利或在审专利。3、质量优势。公司已有五个剂型的生产车间完成GMP改造,并顺利通过SDA认证,这对公司的产品销售和长远发展有着十分积极的影响。公司面临的风险主要体现在：1、原材料采购风险。公司主导产品片仔癀的主要原材料为麝香、牛黄、田七、蛇胆；2002年度上述4种主要原材料成本占片仔癀原材料成本的96.67%,占公司所有药品原材料成本的74.29%,如价格上扬,将导致公司产品成本相应增加。2、主导产品单一风险。片仔癀的平均年销售收入占总收入的90%,一旦片仔癀的销售出现重大下降,将直接影响公司的经营和盈利。3、海外销售风险。片仔癀的海外销售一直占重要地位,若出口发生重大下降,将对公司的盈利产生重大影响。 募集资金主要投资以下项目：1、片仔癀生产车间技术改造项目；2、糖浆、酊水剂车间及配套工程改造项目；3、技术中心改造项目；4、营销网络建设项目；5、增资漳州片仔癀皇后化妆品有限公司（用于“皇后牌”片仔癀中药系列化妆品技改项目及补充其流动资金）。 定位分析：片仔癀所属中药行业是我国传统优势产业,但其装备和工艺都相当落后；公司在我国现有中药制药企业中,2001年销售额排名第52位,利润总额排名第14位；公司以生产具有悠久历史的传统名贵中药片仔癀而享誉海内外,集团公司是国务院1996年确定的全国500家重点国有企业之一；公司享有一定的财政税收优惠政策；片仔癀由公司独家生产，其处方、工艺均被国家中医药管理局和国家保密局列为国家绝密；1994年被列为国家中药一级保护品种，是最早获得国家一级保护的极少数中药品种之一；片仔癀的海外销售占公司总销售的一半左右，从1988年起片仔癀年平均出口创汇超过一千万美元，连续多年居全国中成药单项产品出口创汇前列；近三年公司的全面摊薄净资产收益率和公司的主要利润来源片仔癀的销售基本保持稳定增长的趋势；但目前公司利润来源较为单一，主导产品单一，且片仔癀的主要原料之一天然麝香可能因国家野生动物保护政策的趋于严厉而被限制使用或禁止使用,从而影响公司的经营和盈利。与其具有可比性的同行业上市公司相比，其总股本和流通股本均较小，股本扩张潜力较大，其盈利能力较强，与其具有可比性的同行业上市公司平均市盈率为51倍左右，再结合近期大盘及上市新股表现，预计其二级市场定位在15.2－17元左右。