金自天正(600560) 于9月19日上市，流通盘为3000万股，发行价格9.00元，发行市盈率为19.78倍（按2002年盈利预测每股收益0.17元以全面摊薄法计算），2001年每股收益0.4549元，发行后总股本7646万股，2001年每股收益0.276元（全面摊薄），2002年中期每股收益0.148元（全面摊薄），每股净资产4.83元。主承销商：北京证券。 金自天正由原冶金工业部自动化研究院作为主发起人,联合北京富丰高科技发展总公司、北京市机电研究院、北京国冶星自动化工程有限公司、深圳市禾滨实业有限公司共同发起设立的股份有限公司。公司所处行业为工业专用设备制造行业，业务领域目前主要集中在冶金自动化行业。目前公司的主要业务是从事工业自动化领域系列产品的研制、生产、销售和承接系统集成工程及技术服务等。具体包括工业自动化控制业务、电气传动装置业务、工业检测及控制仪表业务等三大类。 金自天正的优势体现在：1、综合能力优势。公司已具备了三电产业各组成部分的技术基础,专业配套齐全,工业自动化系统开发、制造、工程应用和技术服务综合能力在国内优势明显,能为用户提供工业自动化的全面解决方案。2、技术优势。公司设计并开发了一批符合中国国情的冶金工业自动化技术和产品,在自动化控制装置、应用软件、交直流电气传动装置等方面具有多项自主知识产权的产品,在冶金自动化系统、管控一体化等应用技术方面处于国内领先地位，尤其是在智能控制、大功率交流调速领域，已达到国际先进水平。3、市场竞争优势。公司具有很强的市场开拓和技术服务能力,依靠技术创新和管理创新,取得了丰硕的成果,形成了一定的产业规模；公司在产品价格、售后服务、系统集成经验、用户信誉等方面具有很强的竞争优势。面临的风险主要体现在：1、管理风险。作为由科研院所改制而来的高新技术企业,不可避免地带有科研单位管理水平有限、经营方式封闭、财务管理落后等不足,尤其是短期内难以满足市场经济对现代企业管理素质的要求；随着工业自动化领域的相关产业的规模化经营和产业化运作的推进、企业生产规模的扩大和经营业务的拓展,公司将在资本运作、生产经营、组织管理体系、财务内部控制、物流管理方式、激励约束机制及社会保障等方面遇到更大的挑战。2、市场领域过于集中风险。公司目前的业务主要集中于冶金工业自动化领域，在一定程度上对冶金行业形成了较为明显的依赖性，冶金行业景气度的周期性波动将会给发行人近期的销售收入及利润增减带来较大影响。3、市场开发不足风险。公司在市场意识、经营策略、市场研究等方面与市场经济和现代高科技企业发展的要求尚有一定差距，在市场开拓及市场营销策划等方面仍有许多不足，主要表现为对三电产业相关产品及工程的市场研究力度不够、营销手段单一，所以公司在工业自动化领域三电产业的市场开发上面临一定的压力。 募集资金主要投资以下项目：1、投资19809 万元用于电力电子及电气传动装置产业化项目；2、投资2990 万元用于KF100 燃气热值（指数）仪改造项目；3、本次发行募集资金的剩余部分，将用于补充股份公司及上述项目所需流动资金，如有不足，则由股份公司通过银行贷款自筹解决。 定位分析：公司所处行业为工业专用设备制造行业是国家重点鼓励、优先发展的高新技术产业，行业前景广阔；公司是北京市科学技术委员会认定为高新技术企业,享有国家相关的税收优惠政策；公司2001年生产经营的销售收入约占国内冶金自动化设备领域市场份额的7%～9%，在国内冶金自动化领域,与国内同行业的其他企业相比居首位；公司拥有完整的自主知识产权体系，目前公司拥有多项自主知识产权的专利和专有技术,其中包括7项专利技术和17项专有技术；近三年，公司主营业务收入及利润稳定增长，盈利能力较强；但，公司产业规模不大、生产制造能力不强，且公司应收帐款数额较大，存在发生坏帐的风险。3000万股的流通盘，股本扩张潜力较大，同行业上市公司平均市盈率为65倍左右，其与近期上市的次新股宏智科技具有一定的可比性，再结合近期大盘及上市新股表现，预计其二级市场定位在22.2－24.8元左右。