本周大盘并未延续上周的强劲反弹走势，反而呈现出震荡调整的态势，成交量逐渐萎缩，市场参与各方对后市大盘的走势又开始趋势于谨慎，行情又重回低迷之中。虽然全周股指四阴一阳，阴多阳少，周K线也以阴线报收，但整体的下跌空间只有16个点左右，总体上看大盘仍处于1700点关口下方的震荡整理格局。 目前出现的多空僵持局面，主要原因还是缺乏有效的领涨热点，盘中虽然有小盘股、医药股和纸业股等的轮番表现，但明显不具有很大的吸引力，而且持续性也差，因而不能带领股指冲击1700点的整数关。那么是不是大盘又要久盘必跌，再度回探去弥补缺口呢？我们认为这种可能性不大。 　　首先，从基本面看，三大证券报关于市场扩容将加快的消息的及时澄清，反映出管理层希望股市稳定的心态；“十六大”即将召开和江泽民亲自发表的谈话要求为迎接党的十六大营造良好的氛围的谈话，更表明了市场需要稳定。另外，随着基金扩容第三次高峰的来临，资金供给的增加也一定程度上封闭了股指的下跌空间， 8月份基金发行特别是开放式基金的发行明显提速，仅开放式基金筹资额就超过120亿元。基本面对市场中线的发展形成了良好的支持。 　　其次，盘中看，空头的能量主要还是来自于经过近一周炒做的小盘股和科技股，受含权小盘股隆源双登连续大幅拉升的刺激作用，两市的小盘股出现了整体上扬，但在后半周由于隆源双登的调整，加上问题股托普软件和天发股份的连续暴跌，对做多人气影响很大。在阶段性领涨板块处于调整过程时，大盘的技术性回调也属正常。但在此期间，以中石化为首的大盘指标股和以深发展、招商行为首的金融股等“6.24”中主流资金重点介入的板块，却表现出了相当的稳定性，做多主力积极护盘的态度非常明显，它们对后市的态度没变。 　　最后，技术上分析，股指虽然跌破了5日和10日均线，但30日、60日均线和年线均在1660点附近并呈不断上行之势，会对股指形成一定支撑，此外，如果把6月6日、6月17日及8月16日三个低点连成一线，就会发现一条明显的上升趋势线，这条直线目前也位于1660点附近，因此，大盘不具备深幅回调的空间。 　　由于1700点之上，仅在“6.24”行情中就积累了三千多亿的筹码，压力作用还是比较明显的，如果大盘在1700下方不经过充分的换手，贸然冲击，必定会招致较大的抛压，因此，多方采取了主动回调的策略应是明智的选择。向下，空方应该也不敢大肆的，那将会冒很大的政策风险。因此，在上有密集成交区，下有政策和技术的支撑的情况下，股指的缩量整理的走势还将会延续，以时间换空间的可能性较大，经过充分蓄势后，股指仍有向上突破的可能，根本原因就是因为目前市场的基本面环境发生了很大的变化！在近期的操作中可重点关注成交量的变化，如成交量持续萎缩则大盘整理的时间将有可能加长。